Kronikk av Dag Høiland – Avito Consulting Etter omfattende kutt og innsparinger begynner vi nå å se at oljserviceselskaper selger bort non-core aktiviteter. For å overleve må mange små og mellomstore selskaper fremover enten konsolideres med konkurrenter eller samarbeidspartnere, eller de må selges. Og kjøperne står klare. I Avito har vi det siste året sett følgende “trender” prege oljservicesektoren: Salg av non-core virksomhet. Siden starten på oljekrisen har både Schlumberger, Bergen Group og Aker solgt ut avdelinger og selskaper som ikke er en del av kjernevirksomheten deres. Utfordringen for selger er å kutte tilhørende kostnader i den gjenværende del av virksomheten for å komme tilbake til riktig kostnadsnivå. Det krever omstilling også utover salget av non-core områder. Flere operatørselskaper signaliserer nå at de ønsker å ta sine underleverandører direkte inn i prosjektene. For mindre oljeserviceselskaper vil det kreve at de har kompetanse innen prosjektledelse-, kontrakts- og dokumentasjon utover det de har i dag. Det vil også kreve en større bredde i hva den enkelte underleverandør kan tilby av tjenester og produkter. For å effektivt møte denne utfordringen, vil oppkjøp være løsningen for mange av disse selskapene. Lave marginer gir økt risiko. Pareto med flere uttaler (DN/8/6/15) at Kvaerner sin kontrakt på plattformdekket til Johan Sverdrup antageligvis har en margin på 3-5% med en høyere risikoprofil i forhold til tidligere kontrakter. Delkontrakter til denne leveransen vil nå bli plassert i markedet. Det blir utfordrende å være del-leverandør inn i et slikt kontraktsregime og likevel være lønnsom. For mange mindre leverandører vil en slik utvikling kreve garantier for å balansere en risiko som de vanskelig klarer å stille alene med dagens balanse eller med dagens eiere. For å kunne styrke balansen tilstrekkelig eller skaffe nødvendige garantier, må nye eiere på banen. Konsolidering – oppkjøp og fusjoner Konsolidering uten omstilling gir ikke lønnsomhet. Konsolidering gjennom oppkjøp, kan imidlertid åpne for å gjøre den strukturelle omstillingen oljeservice bransjen trenger i tillegg til kostnadskutt. Oppkjøp kan gi nødvendig gjennomføringsevne i form av kapital, kompetanse og nettverk. En slik omstilling krever imidlertid mer av de nye eierene. Det krever en inngående forståelse av O&G-industrien og hvordan den tilpasser seg nye reduserte kostnadsnivåer. Den krever også en ledelse som kan skape resultater når tidevannet går ut og som kan posisjonere seg for å ta den veksten som vil komme. Ledelse av slik omstilling er en ny situasjon for mange av dagens ledere innenfor oljeservise selskapene. Det blir en utfordring! Det er nå historisk gode muligheter for en “buy-build” strategi eller for etablerte oljeserviceselskaper å kunne styrke sin strategiske posisjon i bransjen. En siste driver til konsolideringen er reprisingen av oljeserviceselskaper. Bankenes corporate-avdelinger, oppkjøpsselskaper og de store industrielle aktørene følger nøye med. Reprisingen og tilgang til kapital som skal ut i markedet, er det som vil drive konsolideringen. Dag Høiland I Avito Consulting AS er vi i daglig i dialog med oljeservice selskaper. Vi registrerer at det er mange selskaper med aktive eiere som nå styrker seg på engineering, markedstilgang og prosjektstøttetjenester gjennom oppkjøp av selskaper eller avdelinger. Denne aktiviteten går ofte mellom lokale investorer som finner sammen og klarer å løfte slike overganger. Neste steg blir at det vil komme noen transaksjoner som setter prisnivået for oljeserviceselskaper. Vi ser frem til det skjer. Da vil det bli bevegelse og en nødvendig aktivitetsøkning slik at bransjen kan finne fremtidens struktur på et nytt